Zmienność cen oleju napędowego podnosi koszty transportu w Ameryce Północnej

Rynki paliw: zakłócenia ewoluują w trwałą presję systemową

Rynki energii nadal dostosowują się - nie do tego, co początkowo było zakłóceniem nowego konfliktu zbrojnego na Bliskim Wschodzie, ale do przedłużającego się okresu nierównowagi podaży. Oprócz bezpośrednich wstrząsów podażowych, rynek definiują trwałe spadki zapasów, nierównomierne ożywienie przepływów ropy i gazu oraz niedobory produktów rafinowanych.

Szersza dynamika systemu jest w coraz większym stopniu napędzana przez zapasy. Globalne zapasy ropy naftowej nadal spadały w maju, działając jako główny mechanizm absorbujący wpływ odcięcia dostaw z Bliskiego Wschodu. W miarę kurczenia się tych buforów, system staje się bardziej wrażliwy na wszelkie dodatkowe ograniczenia podaży lub skoki popytu. Oznacza to wyraźną ewolucję w nową fazę, w której wyczerpywanie się zapasów jest główną zmienną ryzyka kształtującą ceny, dostępność i zmienność.

Ceny oleju napędowego w USA ustabilizowały się w maju po wcześniejszych wzrostach, ale ta stabilność maskuje brak równowagi między podażą a popytem. Zapasy ropy w USA utrzymują się poniżej normy, podczas gdy popyt eksportowy nadal rośnie, ponieważ rynki światowe kupują więcej baryłek z Ameryki Północnej. Rezultatem jest przejście od gwałtownej zmienności cen do utrzymującego się wysokiego poziomu kosztów. W przypadku przewoźników presja dotyczy w mniejszym stopniu nagłych wahań cen, a bardziej trwałej kompresji marży wynikającej z wyższych kosztów paliwa. W przypadku spedytorów presja wynika z podwyżek cen paliw uwzględnionych w umowach frachtowych.

W tym samym czasie rynki paliwa lotniczego weszły w bardziej dotkliwą fazę zakłóceń. Europejskie zapasy nadal spadały w maju, zbliżając się do krytycznego progu, a linie lotnicze zareagowały redukcją zdolności przewozowych. To, co wcześniej było sygnałem ostrzegawczym, teraz przełożyło się na skutki operacyjne, w tym cięcia lotów i korekty harmonogramu. Organy regulacyjne coraz częściej wskazują na paliwo lotnicze jako najbardziej bezpośrednie zagrożenie dla dostaw, wzmacniając fakt, że paliwo lotnicze wyprzedza olej napędowy jako wiodący wskaźnik szerszych napięć na rynku paliw.

Rynki paliw morskich wykazują inną dynamikę. Podczas gdy ceny utrzymują się na wysokim poziomie i są bardzo zmienne w różnych regionach, główne węzły paliwowe odnotowują pewne złagodzenie cen wraz ze spadkiem ilości paliwa, co sugeruje, że wyższe koszty zaczynają tłumić zużycie. Nie jest to powrót do równowagi, ale raczej wczesna forma dostosowania rynku, z liniami żeglugowymi aktywnie ograniczającymi wykorzystanie poprzez wolniejsze prędkości, zmiany tras i wydajność operacyjną. Presja kosztowa utrzymuje się, ale jest coraz bardziej powiązana z decyzjami dotyczącymi sieci.

Na co zwrócić uwagę w następnej kolejności

• Nawet jeśli przepływy ropy i gazu przez kluczowe punkty węzłowe zaczną się normalizować, przywrócenie równowagi w fizycznych łańcuchach dostaw zajmie miesiące ze względu na zmianę trasy, podwyższone koszty ubezpieczenia i zmniejszone zdolności rafineryjne.
• Poziomy zapasów ropy naftowej pozostaną najważniejszym sygnałem do monitorowania, ponieważ dalsze spadki mogą wywołać ponowne skoki cen w okresie letniego szczytu popytu.
• Rynki paliwa lotniczego powinny być uważnie obserwowane jako wczesny wskaźnik napięć w systemie, ponieważ zakłócenia w lotnictwie zwykle pojawiają się przed szerszym wpływem na transport towarowy.
• Utrzymujące się ograniczenia w dostawach oleju napędowego i podwyższone koszty paliwa żeglugowego są w coraz większym stopniu uwzględniane w cenach kontraktowych, co oznacza, że presja kosztowa będzie się utrzymywać niezależnie od krótkoterminowych zmian cen.

Trendy paliwowe w Ameryce Północnej

Średnia cena oleju napędowego za galon w USA, wynosząca w maju 5,60 USD, spadła z 5,50 USD w kwietniu. Oprócz wzrostu ceny z miesiąca na miesiąc, średnia cena jest również wyższa niż cena za galon z maja 2025 r., która wynosiła 3,50 USD. Był to drugi najwyższy miesiąc cen oleju napędowego w historii. Należy zauważyć, że trend w drugiej połowie maja był spadkowy, a ceny oleju napędowego zakończyły miesiąc na poziomie 5,52 USD za galon.

Średnia cena oleju napędowego w USA za galon

Średnia cena oleju napędowego za galon w Meksyku

Średnia krajowa cena oleju napędowego w Kanadzie, przedstawiona tutaj w centach kanadyjskich za litr, nieznacznie spadła w ostatnich tygodniach, ale nadal pozostaje wysoka.

Średnia cena oleju napędowego za galon w Kanadzie

Spis treści