Volatilidade no fornecimento de diesel adiciona risco de cadeia adequada

Com o desenrolar do segundo trimestre, os mercados de energia estão se ajustando a uma interrupção prolongada no Oriente Médio, em vez de um choque passageiro. Uma das hipóteses de trabalho é que o Estreito de Ormuz permanecerá efetivamente fechado, restringindo o fornecimento de energia e prolongando as perturbações muito além do que será noticiado imediatamente.

Mesmo que o fluxo de petróleo e diesel seja retomado, as rotas de navegação para as refinarias precisariam de semanas para se normalizar, os custos de seguro marítimo permanecem elevados e a dependência das importações volta a se manifestar. O diesel continua sendo o principal insumo para o transporte rodoviário de cargas em todo o mundo, e a volatilidade em sua disponibilidade está se tornando o risco estratégico a ser monitorado.

Tendências regionais do combustível diesel

Na América do Norte, os estoques de diesel nos EUA estão abaixo dos níveis normais para a época, mas ainda não ultrapassaram os limites críticos. Os preços, no entanto, subiram acentuadamente, e as transportadoras sentem o impacto quando os aumentos da sobretaxa de combustível ficam atrás dos aumentos rápidos do preço do diesel. Embora o combustível seja normalmente tratado como um item de passagem, as lacunas de tempo, as faixas desequilibradas e as maiores distâncias percorridas sem carga reduzem as margens das transportadoras.

A demanda por exportações também está começando a se tornar mais importante. Com o aperto nos mercados internacionais, o barril de petróleo dos EUA e do Canadá torna-se cada vez mais atrativo, puxando sutilmente a oferta para fora do país. As exportações de destilados dos EUA atingiram recentemente o nível mais alto em vários anos, com o aumento das remessas para a Europa. A disponibilidade se mantém por enquanto, mas a dinâmica da demanda global influencia cada vez mais o equilíbrio na América do Norte.

O México está no outro extremo do espectro. A forte dependência das importações e a limitada flexibilidade de refino fazem com que a disponibilidade de diesel esteja se tornando mais restrita cada vez mais cedo. O Canadá apresenta uma situação semelhante à dos Estados Unidos, embora a região leste do país esteja mais vulnerável devido à maior dependência de importações.

O mercado europeu de diesel é menos tolerante. As refinarias estão operando em regime de horas extras para atender às necessidades básicas de diesel e querosene de aviação. Embora os combustíveis alternativos sejam mais comuns do que na América do Norte, a frota de carga da Europa continua sendo predominantemente movida a diesel e, com reservas limitadas, a região sente os impactos quase que imediatamente quando o fluxo de petróleo bruto se torna mais restrito.

Os mercados de combustível de aviação já mostram sinais de pressão crítica, enquanto o aumento dos custos do combustível marítimo e o prolongamento das rotas de navios têm impacto nas redes logísticas. A tendência aqui é de aperto monetário significativo, com a volatilidade elevada tornando-se a característica definidora do trimestre, em vez de um pico passageiro.

O gás natural liquefeito e o gás natural comprimido oferecem uma proteção limitada em partes da Ásia e da China, mas o transporte de carga de longa distância em todo o mundo continua dependente do diesel. A Ásia já adotou medidas de conservação. A China se destaca, pois o controle governamental sobre as operações de refino, as cotas de exportação e a alocação de estoques manteve a disponibilidade doméstica de combustível relativamente estável, permitindo que a China absorvesse a interrupção.

Considerações mais amplas sobre combustível

Partindo do pressuposto de que o Estreito de Ormuz permanecerá fechado, a perspectiva mais ampla é de fragmentação em vez de normalização. Os estoques diminuirão de forma desigual entre as regiões, uma vez que governos e refinarias priorizam o abastecimento interno e limitam as exportações.

Países com forte controle político e portfólios de combustíveis mais diversificados (por exemplo, a China) podem absorver parte do impacto. Regiões dependentes de importações e com predominância de diesel (por exemplo, a Austrália) enfrentam um desafio mais operacional, onde a alocação e a priorização determinam o que é transportado e a que custo.

A eletrificação, embora esteja avançando, permanece irrelevante fora dos casos de uso urbano, portuário e de curta distância. As informações obtidas nos Centros de Distribuição Inteligentes apontam para uma importante direção: os sistemas de propulsão eletrificados e os projetos-piloto de hidrogênio estão surgindo como complementos aos motores a diesel, e não como substitutos.

A expansão da infraestrutura, os compromissos de produção e a pressão regulatória sugerem que a eletrificação moldará a resiliência futura. Mas as redes de transporte de carga atuais ainda funcionam com derivados de petróleo.

O que isso significa para os expedidores

A volatilidade do preço do combustível deixou de ser apenas uma variável de custo operacional; tornou-se um fator de risco estratégico que influencia a capacidade, os preços e a confiabilidade dos serviços em todas as regiões e modais de transporte. Testar hipóteses sob condições adversas, compreender as sequências de aperto monetário regionais e monitorar os sinais de alocação são tão importantes quanto as oscilações gerais dos preços.

Eficiência, diversificação de combustíveis e soluções emergentes de baixo carbono podem não resolver a crise atual, mas definem cada vez mais a resiliência da cadeia de fornecimento do futuro.

tendências de combustível na América do Norte

O preço médio nacional do diesel nos EUA, por galão, foi de US$ 5,50 em abril, um aumento em relação aos US$ 4,92 de março. Além do aumento de preço mês a mês, o preço médio também está muito acima do preço por galão de US$ 3,57 em abril de 2025. O preço do combustível nunca esteve tão alto na história, exceto em maio e junho de 2022.

Preço médio do diesel por galão nos EUA

O preço médio nacional do diesel no México, mostrado aqui em pesos mexicanos por litro, subiu para aproximadamente 28 pesos nas últimas semanas. 

Preço médio do diesel por galão no México

O preço médio nacional do diesel no Canadá, apresentado aqui em centavos canadenses por litro, diminuiu nas últimas semanas, mas permanece historicamente alto.

Preço médio do diesel por galão no Canadá

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