La volatilidad en los precios del diésel está aumentando los costos de transporte en Norteamérica

Mercados de combustible: la disrupción evoluciona hacia una presión sostenida del sistema

Los mercados energéticos siguen ajustar—no a lo que al principio fue la interrupción de un nuevo conflicto militar en Oriente Medio, sino a un prolongado periodo de desequilibrio en el suministro. Más allá de los choques inmediatos de oferta, el mercado se define por caídas sostenidas de inventarios, recuperación desigual de flujos de petróleo y gas, y escasez de productos refinados.

La dinámica del sistema en general está cada vez más impulsada por los inventarios. Los reservaciones globales de petróleo continuaron disminuyendo hasta mayo, actuando como el principal mecanismo para absorber el impacto del corte de suministros en Oriente Medio. A medida que esos buffers se reducen, el sistema se vuelve más sensible a cualquier restricción adicional de oferta o pico de demanda. Esto marca una clara evolución hacia una nueva fase de agotamiento de inventarios, siendo la variable de riesgo central que determina el precio, la disponibilidad y la volatilidad.

Los precios del diésel en EE. UU. se estabilizaron en mayo tras picos previos, pero esa estabilidad oculta un desequilibrio subyacente entre oferta y demanda. Los inventarios estadounidenses siguen por debajo de lo normal mientras la demanda de exportación sigue aumentando, ya que los mercados globales compran más barriles norteamericanos. El resultado es un cambio de una fuerte volatilidad de precios a un suelo de costo persistentemente alto. Para Transportadora, la presión no tiene tanto que ver con oscilaciones repentinas de precios y más por la compresión sostenida del margen por el aumento de los costos del combustible. Para los transportistas, la presión proviene de las sobretensiones de combustible incorporadas en los contratos de transporte.

Al mismo tiempo, los mercados de combustibles para aviones entraron en una fase de disrupción más aguda. Los inventarios europeos continuaron disminuyendo durante mayo, con existencias cerca de umbrales críticos y las aerolíneas respondiendo con reducciones de capacidad. Lo que antes era una señal de alerta ahora se tradujo en impactos operativos, incluyendo recortes de vuelos y ajustes en el calendario. Los reguladores señalan cada vez más al combustible de aviación como el riesgo de suministro más inmediato, reforzando que el combustible para aviones está por delante del diésel como el principal indicador de la tensión generalizada en el mercado de combustibles.

Los mercados de combustibles marinos muestran una dinámica diferente. Aunque los precios siguen siendo elevados y muy volátiles en las regiones, los principales centros de repostaje están experimentando cierta bajada de precios junto con caídas en los volúmenes de combustible, lo que sugiere que los mayores costos están empezando a frenar el consumo. Esto no es un retorno al equilibrio, sino una forma temprana de ajuste de mercado, con las líneas navieras reduciendo activamente su uso mediante velocidades más bajas, cambios de ruta y eficiencias operativas. La presión de costos persiste, pero cada vez está más vinculada a las decisiones de la red.

Qué hay que ver a continuación

• Incluso si los flujos de petróleo y gas a través de puntos clave empiezan a normalizar, la cadena física de suministro tardará meses en reequilibrar debido a la desviación, el aumento de los costos de seguro y la reducción de la capacidad de refinación.
• Los niveles de inventario de petróleo seguirán siendo la señal más importante a seguir, ya que las continuas caídas podrían desencadenar nuevos picos de precio de cara al pico de demanda en verano.
• Los mercados de combustible para aviones deben ser vigilados de cerca como un indicador temprano del estrés del sistema, ya que las interrupciones en la aviación tienden a surgir antes que los impactos más amplios en el transporte de mercancías.
• La estricción sostenida en el suministro de diésel y el aumento de los costos del combustible marino se están integrando cada vez más en la fijación de precios contractuales, lo que significa que las presiones de costo persistirán independientemente de los movimientos de precios a corto plazo.

Tendencias de combustible en Norteamérica

El precio medio del diésel por galón en EE. UU., de 5,60 dólares en mayo, bajó respecto a los 5,50 dólares de abril. Además del aumento de precio mes a mes, el precio medio también es superior al precio por galón de mayo de 2025, que era de 3,50 dólares. Este fue el segundo mes más alto de precios del diésel registrado. Cabe señalar que la tendencia en la segunda mitad de mayo fue a la baja, con los precios del diésel cerrando el mes en 5,52 dólares por galón.

Precio medio del diésel por galón en EE. UU.

Precio medio del diésel por galón en México

El precio medio nacional del diésel en Canadá, mostrado aquí en centavos canadienses por litro, disminuyó ligeramente en las últimas semanas, pero sigue siendo alto.

Precio medio del diésel por galón en Canadá

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