航空運力恢復帶來了新的預訂和航線問題

航空貨運能力有所改善，但緩解措施仍不均衡。

7 月部分市場的空運情況有所改善，但關鍵在於這種復甦能否在托運人需要運輸貨物的航線、始發地和出發地帶來實際的訂艙壓力。

部分航線的客機腹艙運力趨於穩定，貨運航班時刻表正在分階段改善，隨著區域空域中斷的緩解，從印度次大陸到中東的交通連接已經恢復。 在澳洲和大洋洲，產能正在恢復到市場，但很快就被季節性和商品需求驅動的需求所吸收。在亞洲-美國航線上，問題有所不同：可用運力被持續的需求所吸收，而不是先前移除的運力的廣泛回歸。

正常情況下，這些產能的提升將意味著更低的價格和更容易獲得貴空間服務。 相反，恢復和新增的運力在幾條航線上迅速被吸收，而營運限制使得可預訂的運力有所減少。

7 月的計畫安排中，計畫產能和可用產能不能互換。雖然從印度次大陸到中東的連接性有所改善，但這並沒有自動為每次出發創造開放的空位。 客座率仍然很高，這意味著許多航班已經接近滿員。有效載荷限制與發射地點密切相關，尤其是在印度次大陸的部分地區。因此，儘管航班時刻表上可能顯示有運力，但對於特定貨物的特定出發日期而言，仍然很難確保運力。

隨著恢復的產能被吸收，費率並未下降。

澳洲的例子表明，運力增加並不總是意味著預訂條件會更寬鬆。隨著亞洲、歐洲和中東航線的貨艙和貨輪運力逐漸恢復，這些運力被吸收得太快，不足以導致運價大幅下降。由於財政年度結束，市場在7月的需求比往年更加強勁。

貨物溢出和零售補貨支撐了銷量，而電子產品、醫療保健、易腐品和高端商品出口則增加了需求。利率維持穩定偏堅挺，只有年底需求恢復正常的速度快於預期時，利率才有可能略為下降。

亞洲至美國的航線呈現類似的趨勢，但需求結構有所不同。人工智慧（AI）、半導體和其他高科技貨物繼續支撐著台灣、中國大陸和東南亞的出口。截至 7 月 19 日，與 FIFA 世界盃相關的貨物需求也為美國、墨西哥和加拿大帶來了額外的貨運量。

這種事件驅動因素是暫時的，但它疊加在原本就強烈的跨太平洋需求之上。因此，新增的運能可能在真正改善最後一刻預訂選項之前就被吸收了。

較長的航線限制了亞歐之間的有效運力。

7 月份，即使中東及其周邊地區的航班仍在運營，亞歐航線的運力也受到限制。來自中國、香港、越南、新加坡和韓國的需求保持穩定，但繞過中東受限空域的較長航線、較高的燃油消耗以及燃油供應情況，都減少了托運人實際可以使用的運力。

如果這些情況持續下去，這條航線可能會比公佈的時間表所顯示的更加緊張，尤其是在大型共乘或對時間要求嚴格的貨物爭奪優先出發時間的情況下。這可能不會被視為明顯的課程縮減。更有可能表現為貨運公司不太願意承運收益較低的貨物，並且在接近出發日期時減少接受預訂。 這使得必須在特定航班或出發日期前運輸的貨物的運輸餘地更小，補救措施也更少。

由於飛機利用率高，印度始發貨運的運費減免措施停滯不前。

印度次大陸是7月最明顯的例子，說明即使需求疲軟，市場執行力仍然可能收緊。整體需求尚未出現明顯的結構性成長，整體前景依然相對疲軟。然而，6 月的降息預期被打斷了。貨運公司報告稱，飛機上座率達 90-95%，一些定期貨運航班超售，特別是來自印度西部和南部的航班。

收緊政策並非由單一限制因素驅動。飛機停飛、孟買機場 (BOM) 營運限制、有效載荷減少以及暫停新預訂，所有這些都縮小了貨運公司實際可以使用的運力。開往歐洲的即期運價上漲了約 5%，而開往美國的運價上漲了近 10%，扭轉了近期印度次大陸運價下跌的趨勢。

這種價格反應值得關注，因為市場波動並非源自於需求的實質變化。當載重率為 90%–95% 時，容量緩衝空間很小。貨機取消、有效載荷限製或暫時停止新預訂可能會將貨物轉移到其他航班或貨運公司，並迅速改變價格。 零售/時尚和工業品行業似乎特別容易受到影響，因為它們對時間、路線和費率的變化很敏感。

中東航空網絡正在恢復與印度次大陸的連接，但運力的提升並未轉化為預訂量的普遍緩解。 來自亞洲其他地區的需求正在吸收部分恢復的產能，限制了剩餘的可用產能，以滿足預測的印度市場需求。 北美對高科技和零售商品的額外需求又增加了另一層影響。

7 月份，印度方面的關鍵因素是營運問題是否會繼續幹擾匯率穩定。飛機停飛取消的情況仍然難以預測，而隨著航班運營的正常化，機場相關的有效載荷限制可能會有所改善。

空運企業也應密切注意海運狀況。 如果錯過航次或時間風險開始影響關鍵貨物，納瓦舍瓦港的港口效率低下、取消的港口停靠以及印度-美國海運時刻表的變化仍可能導致緊急的海運轉空運，從而對航空運輸產生額外的需求。

七月必看影片

7 月規劃的主要問題是，恢復運能是否能切實緩解車道、始發站和出發站的預訂壓力。我們鼓勵托運人盡可能提前預測空運需求，並儘早向物流供應商提供相關資訊。在高科技、零售、電子商務、易腐品、高端和印度原產貨物在現貨市場上爭奪同一架飛機、樞紐運力和出發窗口的情況下，更早的預測可見性可能最有價值。

最大的不確定因素是地緣政治穩定是否能提高飛機生產力。如果中東走廊的寬鬆政策得以維持，那麼更短的航線、更高的機組人員和飛機利用率以及更低的燃油波動性可以逐步提高韌性，尤其是在亞歐航線上。

不過，財運公司可能會謹慎地解除風險溢價，而且改善航線可能不會立即轉化為費率減免。 同時，如果印度次大陸或週邊地區的海運效率低下問題持續存在，那麼在增加航空運力之前，緊急進行海運轉空運可能會增加需求。

7 月份，貨運公司應該關注計劃運力是否轉化為可用有效載荷，恢復的網路是否創造了更多應急選擇，以及額外的運力是否轉化為他們可以實際預訂的貨運空位。 規劃應在出發層級和商品概況層面進行。

需要固定時間表的貨物應與可延後運輸的貨物分開，預訂確認應提前進行，零售/時尚、工業、電子商務、易腐品和高端商品運輸的路線策略應進行審查。

在運能快速吸收的情況下，最低的運費可能並非最佳選擇。這可能源自於確認最有可能保護整個供應鏈成本的路線、時間表和恢復方案。

重點

圍繞可用但未公佈的容量進行規劃

7 月的班次安排可能顯示運力有所恢復，但托運人應確認這是否能夠滿足他們所需的特定航線、始發地、出發地和貨運需求。

在需求集中的線路預留更多提前量。

澳洲、亞美航線和亞歐航線的運力恢復可能很快就會被高科技、零售、電子商務、易腐品和高端貨物以及世界盃相關需求所吸收。

將預訂接受視為早期規劃訊號

高載客率、有效載荷限制、樞紐路線和運力公司收益決策可能會在航班時刻表本身出現限制之前就限制可用運力。

密切注意印度產商品的價格走勢，以防出現新的波動跡象。

即使沒有明顯的結構性需求成長，飛機滿載和營運中斷也會使運費居高不下，並迫使貨物轉向其他航班。

在選擇餘地縮小之前保護關鍵貨物。

托運人應將需要固定時間表的貨物與可以稍後運輸的貨物分開，儘早確認訂艙接受情況，並在有效載荷限製或貨運公司接受決定減少實際訂艙選擇之前確定替代路線。

歐盟海關政策的變化正在重塑亞歐之間的訂艙模式

亞歐需求保持穩定，但7月更重要的訊號是托運人如何改變貨物進入市場的方式。

歐盟 2026 年 7 月 1 日起實施的海關改革取消了低價值進口商品 150 歐元的關稅豁免，通常被稱為最低限度待遇。這項變更促使一些托運人重新評估流入歐洲的貨運量，包括減少電子商務包裹運輸的使用，並更多地使用貨物整合和補貨到歐洲配送中心。

雖然電子商務仍然是主要的需求驅動因素，但其成長速度似乎比近年來出現的異常迅猛的速度要慢得多。結果是，需求對特定出發地、集結點和交貨窗口的運力消耗方式發生了變化。即使整體需求成長溫和，這也能以更大的規模吸收可用產能。

歐洲出境航空市場也存在同樣的問題。5 月跨大西洋出境歐洲的運能和需求保持平衡，但目前市場正逐步收緊。腹艙運力保持穩定，而貨機業者在選擇飛機部署地點時更加謹慎。如果需求增強或託運人需要在預訂窗口後期確保航空運力，這將減少應急選擇。

中東地區的動盪似乎並未直接減少跨大西洋航線的運力，但卻消耗了全球航線網絡中的飛機和機組人員員工時。這限制了貴運公司在需求增加時能夠快速反應的能力。 價格影響已經顯現：跨大西洋即期運價上漲了約 3-6%，而合約續約開始包含更多風險溢價和與燃油相關的附加費。

7月份，貨運公司應將與歐洲相關的航空運力視為可用，但靈活性較低。更大的整合、更有選擇性的貨機部署以及更少的應急選擇，可能使得提前預訂和更清晰的預測可見性比表面上的運力狀況更為重要。

本月顯著變化

印度-美國：可靠性問題可能引發針對性的航空轉換

7 月的觀察點不是大規模地恢復空運，而是如果納瓦舍瓦港效率低下、航班取消或印度-美國航線變更導致海運時間表無法執行，則進行有針對性的轉換。對於有固定交貨承諾的托運人來說，應該在決定變得緊急之前，確定哪些採購訂單需要空運。如果轉換需求突然出現，優先出發日期可能已經有限，價格也可能不太穩定。

亞歐航線：托運人正在為有明確服務需求的貨物預訂空運。

托運人繼續採用多種運輸方式，進行策略性預訂，並將空運保留給有明確服務要求的貨物。這種現象表明，7 月的需求可能會因出貨情況而異，而不是在整個運輸路線上均勻增長。托運人應將需要空運的貨物與可以延期或多式聯運的貨物分開，尤其是在時間、庫存或客戶承諾決定延誤成本的情況下。

歐洲入境消費：需求疲軟可能不會轉化為廣泛的利率下調

前往歐洲的運力仍然充足，但由於燃料、航線和網路規劃風險仍未解決，財運公司正在維持價格紀律。 對於 7 月份，托運人不應想當然地認為進口量疲軟會自動帶來大幅度的運費優惠。如果營運成本風險仍然較高，價格可能會比僅從需求狀況來看更為堅挺。

印度次大陸：運費波動減緩了貨物重返空運的步伐

在運輸成本高企時期，一些商品的運輸方式從空運轉向其他方式，但這些商品尚未完全恢復到先前的運輸方式。間歇性的利率上漲使得定價難以預測，即使即期利率水準已經出現緩和跡象。

對於 7 月份，托運人應在商品層面審查零售/時尚和工業品，然後再假設較低的現貨價格將支持更廣泛的回歸空運。此決策應考慮時間敏感度、路由選擇、速率波動性和延遲成本。

大洋洲：如果再次出現混亂，重新規劃路線可能更重要。

先前中東地區發生的交通中斷導致大洋洲出現短期擁堵，但替代路線有助於限制持續影響。7 月的觀察重點是，在中斷再次影響可用運力之前，托運人是否已確定可行的備用路線。對時間要求較高的出口可能需要更早做出路線決定，尤其是在服務連續性、恢復選項和交付承諾比最低可用費率更重要的情況下。

提前規劃

確認出貨層面的產能，而非僅是計畫層面的產能。

預定吊運可能無法反映有效載荷限制、預訂接受情況、路線限製或運輸公司接受決定。 對於重要貨物，托運人應確認貨物空運是否適用於特定的始發地、路線、出發地、商品和交貨時間。

儘早提供更精確的預測

在高科技、零售、電子商務、易腐品、高端商品和印度原產現貨貨物爭奪同一升值空間的情況下，更早的預測可見性可以改善對首選出發日期的獲取，並減少對現貨市場後期決策的依賴。

將固定裝卸貨物與可稍後運送的貨物分開。

7 月的計畫應區分與生產、客戶承諾、易腐性或發布日期相關的貨物和可以容忍稍後提貨、延期服務或多式聯運選擇的貨物。

在突發事件迫使做出決定之前，預先規劃備選路線。

中東航線的不確定性、燃油價格波動以及機場或有效載荷的限制可能會迅速縮小選擇範圍。托運人應在貨物可能錯過所需裝運時間之前，確定備用路線。

監測海洋作業情況，必要時可能需要進行空氣轉換。

對於印度-美國航線而言，納瓦舍瓦港的港口效率低下、航班取消或航班時刻表變更可能會造成緊急的航空運輸需求。如果海運時間延誤，托運人應確定哪些採購訂單需要空運。

利率減免應視為有條件的，而非保證的。

如果燃料風險敞口、航線效率低下、高利用率或運運公司定價紀律仍然存在，某些市場需求疲軟可能不會導致費率普遍下降。 托運人應在評估運價機會的同時，考慮服務可靠性和整個供應鏈成本。

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