地区趋势预示 2026 年将提前进入旺季

多式联运量小幅增长

强劲的货运需求和柴油价格的持续波动给公路运输市场带来了新的压力，扩大了多式联运成为一种极具吸引力的替代方案的线路数量。随着冬季相关干扰的过去，多式联运活动正在持续发展壮大。据美国铁路协会称，继2月份增长3.6%之后，3月份多式联运量增长1.7%，进一步巩固了需求的稳步复苏。

展望未来，预计到 6 月份货运量将温和增长，如果卡车货运市场持续稳定和紧缩，预计 2026 年下半年货运量将加速增长。

2026 年季节性定位

在经历了 2025 年的低迷旺季后，随着中美贸易流动趋于稳定以及关税政策变得更加可预测，南加州已恢复到更加正常的运营状态。4 月份的指标显示，加利福尼亚原产地市场的出境需求不断增加。我们鼓励托运人尽早获得承诺的多式联运价格。

新的驾驶员法规，再加上全国最高的燃料成本，正在加速加州人们对公路运输替代品的兴趣。如果目前的趋势持续下去，2026 年西海岸可能会出现一个旺季，而且有可能提前。

在全国范围内，多式联运的应用范围不断扩大。在整个第一季度，托运人越来越依赖多式联运解决方案来抵消不断上涨的卡车运输成本，并提高整体网络效率。ACT Research 的调查显示，美国卡车运输业正在进入一个司机供不应求的时期，这是约 3.5 年来首次出现这种情况，进一步加强了模式多样化的理由。

多式联运现货市场动态

目前，铁路多式联运的现货价格仍然具有竞争力，与卡车运价密切相关。然而，随着现货市场运力的紧缩，卡车货运价格继续快速上涨。随着 5 月 12-14 日公路检查周的到来，以及农产品销售季节的加速到来，预计短期内卡车货运状况仍将受限。

预计在 2026 年的大部分时间里，铁路运价的增幅将保持在较低的个位数，从而拉大铁路与卡车运价之间的差距。这种态势继续加强了多式联运的成本优势，尤其是在南加州、东南部和中西部地区，这些地区的卡车运输能力仍然面临压力。

在 550 至 1500 英里的范围内，需求增长最为明显，因为在市场低迷期间转回卡车运输的货物继续返回多式联运。

造成卡车运输压力的其他因素包括

• 更严格的 CDL 执法
• 提高驾驶员选择性
• 柴油成本上涨影响运输公司盈利能力
• 不断演变的跨境法规限制了南部边境附近的运输能力

燃料成本对多式联运的影响

全国平均柴油价格已升至每加仑约 5.50 美元，为 2022 年以来的最高水平。 与美国能源信息署（EIA）指数挂钩的燃油附加费计划也在相应调整。燃油成本上涨也导致卡车运输能力趋紧，因为小型运输公司持续面临利润压力并退出市场。

全球航运中断也导致运输成本上升，因为更长的航线和低效的运营增加了整个供应链的燃料消耗。

一个关键的结构性区别仍然很重要：

• 卡车燃料附加费一般按每英里计算。
• 联运燃油附加费通常按百分比收取，并与线路运输费率挂钩。

将基于卡车装载量的燃料表应用于多式联运可能会不必要地增加成本。将燃料计划与联运附加费结构相协调的托运人能更好地节约成本，尤其是在柴油价格持续上涨且波动较大的情况下。

2026 年剩余时间多式联运定价展望

2026 年承诺的多式联运定价仍然因地区而异：

• 西海岸出港：呈上升趋势，许多合同在 6 月 1 日或之后激活，以迎接旺季的到来
• 其他地区：同比小幅增长，增幅约为 2-5% ，与通胀率基本持平

燃料战略仍然是一个关键的成本杠杆，因为如果不积极解决燃料计划不协调的问题，多式联运节省的成本就会受到严重侵蚀。随着 RFP 周期的推进，托运人应优先选择与铁路建立牢固合作关系的供应商，以支持定价纪律和运力可靠性。

2026 年主要多式联运战略

• 评估总落地成本，而不仅仅是线路运输费率。
• 实施混合模式战略，减少网络波动。
• 确定联运满足服务和转运要求的车道。
• 尽早试行新的多式联运通道，在卡车货运持续膨胀之前确保运力。

服务业绩预期

在以下因素的支持下，一级铁路公司继续保持强劲稳定的服务业绩：

• 减少列车停靠次数
• 稳定的列车速度
• 减少终端停留时间
• 降低机车空转率

尽管随着地区需求模式的转变和早期失衡的开始出现，设备定位变得越来越重要，但总体网络容量仍然可用。

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