Ryan:歡迎收看四月版的 C.H. Robinson Edge 影片。我是 Ryan Hammett，一如往常，Mat Leo 將與您一同探討貨運市場中對您有影響的發展。還有 Mat，老實說，如果過去幾個月是騎馬的話，我有點想在下一站下車，或許只是走一走。

Mat：我明白，但我認為市場有其他的想法。

Ryan:沒錯。因此，今天我們將專注於一個我們一直不斷收到的大問題。

我們在過去四、五個月所見的美國卡車運輸市場狀況是結構性的還是過渡性的？然後，我想我們會談談不同的托運人應該如何處理這個答案、為什麼四月實際上是一個很好的規劃窗口，以及全球和其他運輸模式和服務仍在發生的事情。

Mat：我現在要談談 April。主題比較平靜，但不一定比較便宜。

Ryan:是的，波動性較小，但成本比過去幾年高。好吧，麥特，你覺得呢？結構性還是過渡性？因為有些人把這當成冬天的混亂，有些人則認為這是新的基線。

Mat：是的，我們認為這是結構性的，但不是傳統需求驅動的意義。我認為這才是最重要的。這是供應驅動的結構轉變。產能緊縮、營運成本上升，市場彈性大不如前。這就是為什麼成本會在本來應該比較平靜的時期上升。

Ryan:所以需求並沒有爆發，但市場還是改變了，對吧？

Mat：我認為這就是造成人們心目中有各種不同觀點的原因，以及他們應該如何思考目前的市場。因為很多人都沒有看到貨運需求的增加。

所以他們在想，為什麼要改變？基本上，貨運公司的基線更小、更有紀律、更有選擇性。 當中斷發生時，例如天氣、合規性、燃料、季節性高峰等等，都會造成較大的影響，因為系統中的閒置空間較少。

目前我們看到最明顯的是德州和加州。

Ryan:加利福尼亞。它總是有辦法成為加州。但在西部，出境需求相對於卡車供應量較高，柴油價格比全國平均價格高出約 40% 。

因此，貨運公司每英里的整體成本大幅提高，這使得要找到願意在那裡運貨的長途貨運公司更具挑戰性。

我認為我們在德州所看到的，目前較少受到需求的驅動。雖然生產季節即將來臨，但加州所看到的並不是需求，更多的是由於執法強度和合規活動，延長了週轉時間，降低了有效產能。

我想再補充一點關於需求的事情。如果您參閱我們在四月份報告中更新的貨車運費預測，您會發現我們並未假設下半年的貨運量會有正常季節性以外的實質改善。

我認為這正是影響這三種托運商心態的因素。儘管需求訊號好壞參半，但市場似乎已經轉移，這些人正在規劃；另一類人則在靜觀其變；第三類人則認為過去幾個月只是暫時的經驗。Mat，你可以跟我們講講這三件事嗎？

Mat是的，當然。所以第一組，你知道的，托運人承認現實。您知道，他們已經調整了預算、重新啟動提供者，並接受季節性救援可能較弱的事實。對他們來說，這就是精進執行和提前規劃。

這個團隊真的，他們現在正在做一些艱苦但非常必要的工作。第二組則更多的是等待和觀望。而且他們絕非否定環境，只是不會反應過激，做出任何重大或可能不必要的改變。對於他們來說，四月就是驗證假設、觀察標書接受度、路線指引表現以及貨運公司行為的時候，而市場也將揭示其真實的自我。

第三組是，這只是個小插曲，對吧？而且他們還在賭救濟很快就會出現。風險不在於這個信念本身，Ryan。它在操作暴露中。想想看，如果您計劃讓費率快速下降，但結果卻沒有，這些成本就會在日後顯示為服務故障和保費支出，尤其是在這些季節性事件發生時。

Ryan:這對我來說是最重要的啟示。在市場上是錯誤的，這不是理論上的概念。它會在星期一早上出現，而卡車不會出現。我們來談談成本。燃料和線上運輸的波動性或許已稍為平息，但我們至今仍未看到真正的緩衝。

Mat：沒錯。波幅收窄，但水位較高。我想說的是，卡車運輸成本確實向上重置，傳統的季節性減輕不再那麼可靠，因為供應方已發生結構性變化，正如我們所提到的。

Ryan：燃料仍然是談話的重要部分。

Mat：哦，是的。燃料仍然是需要監控的重要成本組成部分。即使將其視為合約運費中宏觀層面的轉嫁，波動性仍會透過deadhead、重新定位以及支付的附加費與加油站實際支付的燃油價格之間的時間差距而影響貨運公司。 而這種行為最終會影響到定價和服務決策。

Ryan:現在我們來談談採購。我們聽到一些托運商在考慮延遲計劃出價，希望能減輕一些成本。Mat 如果有人考慮這樣做，您有什麼指導？

Mat：我會說小心點。延遲採購在紙面上看似合理，但在執行上卻可能造成實際的風險。而供應商可能會假設價格重設即將到來，繼續履行費率。如果重設時間延遲，接受度通常會受到影響。

我們與幾所不同的大學共同研究過這個問題，採購研究的結果很簡單，費率會隨著時間而失去一致性，路由指南會在發生錯位時靜靜地侵蝕，而可預測的採購週期，就像我提到的，可以減少變異性並保護服務。所以，你要知道，等太久通常也省不了錢。它實際上引入了風險。

Ryan:所以你的意思是，可預測的重新出價不只是一些行政工作。它們其實是必要的成本和網路調整。因此，貨運公司知道他們被要求拿什麼，以及拿多久。 這種確定性確實支持了他們的規劃。因此，延長出價之間的時間會增加他們選擇性的機會，尤其是在市場緊縮的情況下。

因此，基於這一點，我們可以得到的啟示是，透過延遲出價來追求短期舒緩，長期來說可能會適得其反，尤其是在市場緊縮的時候。

麥特是的，這是隧道盡頭的光，當光熄滅時，什麼就會消失。根據我的經驗，現實主義和可預測性比嘗試、引述、為市場預定完美的時間更重要。

Ryan:我們今天就來實踐一下吧。為什麼四月是如此重要的窗口期？

Mat：是的，四月很獨特，因為它處於我們認為的破壞週期之間。冬天的影響已經減弱，但下一層季節性的影響還沒來臨。想想五月的母親節鮮花等活動，主要是緊接著的冷藏箱和道路檢查週。然後就是農產品季節和飲料旺季。一旦開始，市場的寬容度就會變得越來越小。

Ryan:是的，你提到了 Road Check。因此快速提醒您，今年的道路檢查週是 5 月 12 日至 14 日。從過去的經驗來看，單是路檢週就能在載運能力已經緊張的情況下造成問題，我們預期今年的影響可能會更大。

Mat：是的，沒錯。而這張圖表顯示了過去 15 年來，每年路檢週所帶來的典型市場緊縮情況。

由於這裏包含了許多年份，所以不要過於注重數字本身，而應該將注意力放在突擊期間發生的變化上。

與之前的基線期間相比，負載與卡車比率平均增加超過 50% 。當您在其他現行的合規執法之上，再加上在較不寬鬆的市場中發生這種協調的合規事件時，干擾就會更嚴重，持續的時間也會更長。

所以這就是為什麼四月很重要。這個月可以重整旗鼓，做一些不性感的事情。例如：壓力測試您的路由指南、確認貨運公司的承諾、預先確認數量預期、對齊採購時間表，並最終在五月和六月的行動中預留準備時間。

Ryan：我們也許應該花點時間特別談談冷藏貨車運輸。

墊：是的，我提到過母親節鮮花，但今年的農產品季節略有不同，產量被壓縮在更短的時間內。而就在這些更廣泛的季節性需求堆疊開始時，這確實會增加對產能的競爭。

Ryan:所以四月並不是真正安靜的時間。這是更多的準備時間，對吧？到目前為止，我們的談話主要集中在美國的卡車運輸市場，因為那是經歷最大轉變的模式。但我們也知道，卡車運輸市場確實會對其他運輸模式產生涓滴影響。那麼，目前其他運輸模式的預期影響為何？

Mat：是的，我認為受下游影響最大的兩個行業是多式聯運和 LTL。從多式聯運的角度來看，有些托運人已開始將貨物轉移到這種模式，以對沖貨車運輸成本的增加。這對於長途運輸更有意义，不是嗎？

從零担運輸的角度來看，我們與麻省理工學院共同研究或贊助了一些相關的研究專案，結果證明，在卡車運輸市場緊張時期，貨物會轉向零担運輸市場。這些貨物可能是尺寸合適的貨物，但對 LTL 而言尺寸太大，對貨車而言尺寸又太小。因此，當貨車運輸成本波動時，無論是較高或較低，貨物都會從阻力最小或成本最低的途徑移動。

因此，我們可能仍處於早期階段，但隨著貨車運費的堅挺，請留意因額外需求而可能增加的 LTL 貨櫃空間壓力。

Ryan：最後再說一說國際方面，我們並沒有忘記那裡發生的一切。它現在並非沒有挑戰。

就整體而言，情況看似穩定，但營運環境卻更加緊張。我們的航線因多重中斷而延長、運力管理，當然，燃料成本也確實造成變數，即使基本費率看似穩定。

Mat：是的，燃料仍然是海洋和空中的主要因素。更長的路線、更多的消耗以及附加費在成本總額中所佔的比例越來越大。這意味著更短的定價時程和更低的可預測性。

而在航空市場，節假日後及伊朗衝突初期的班次已恢復正常，但航線限制及燃料成本仍限制了彈性。我認為目前可靠度和規劃緩衝比速度更重要。

Ryan:嗯，所以呢？即使基本利率看起來很平靜，總成本和執行風險仍然需要積極管理，這帶給我們四月份更廣泛的啟示。與二月和三月相比，國際和國內市場現在看起來可能會比較平靜，但它的操作容錯率較低。

供應面的緊縮是真實存在的，成本仍然高企，下一波的季節性行為即將來臨。國內貨運方面，將於五月推出，而國際貨運方面，將於今年夏天推出。

Mat：是的，如果你接受這個現實，就繼續傾向於這個現實。如果您在等待和觀望，我會說利用四月用資料來做決定。如果您期望這一切能快速消退，只要注意這些風險會在何處出現，以及何時不會出現。

一如既往，與您的 C.H. Robinson 團隊合作，對假設進行壓力測試，您知道，採購時機、產能策略。C.H. Robinson 為您帶來成功管理全球運輸策略所需的優勢。感謝收看。我們下個月見。